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Linde-Aktie: marktkonforme Kursentwicklung erwartet
05.10.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Linde (ISIN DE0006483001 / WKN 648300) von "kaufen" auf "halten" zurück.
Die Linde-Aktie habe sich dem vor Monatsfrist von 130 Euro auf 140 Euro angehobenen Kursziel deutlich genähert. Seit der Hochstufung vom 10. Juli weise die Aktie einen Total Return von 19,5% auf und habe so den DAX (ISIN DE0008469008 / WKN 846900) um 5 Prozentpunkte übertreffen können. Die Lincare-Übernahme werde in den Marktprognosen bereits berücksichtigt, dennoch hätten sich die Bewertungsrelationen seit Juli wegen des Kurszuwachses verschlechtert.
Linde sei ein international gut positioniertes Unternehmen, dass mit der Übernahme der amerikanischen Lincare auch im Bereich der medizinischen Gase zum Marktführer werde. Zuletzt habe der Konzern dank einer guten Geschäftsentwicklung in allen Bereichen ein Umsatzplus von 6,4% und einen Zuwachs im Ergebnis je Aktie von 7,8% für das zweite Quartal ausweisen können. Somit würden die Analysten das Jahresziel einer weiteren Verbesserung im Vergleich zum Jahr 2011 als erreichbar erachten.
Die guten Perspektiven von Linde seien nach Erachten der Analysten aber auch ausreichend im aktuellen Kursniveau eskomptiert. Für die Jahre 2013 und 2014 würden Steigerungen im Gewinn je Aktie von 11,8% und 12,2% im Marktkonsens erwartet. Die Linde-Aktie weise dazu ein KGV 2013 und 2014 von 15,0 bzw. 13,5 auf. Auch im Vergleich zu den zehnjährigen Mittelwerten liege die Bewertung mit einem 2013er Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,7 (Mittelwert: 1,5), Kurs-Cashflow-Verhältnis von 8,0 (Mittelwert: 7,1), Unternehmenswert-EBITDA-Verhältnis von 8,3 (Mittelwert: 8,0) über dem Durchschnitt.
Die Analysten der National-Bank AG trauen der Linde-Aktie nach dem jüngsten Kursplus nur noch eine marktkonforme Kursentwicklung zu und stufen den Wert deshalb von "kaufen" auf "halten" herab. Das Kursziel werde bei 140,00 Euro gesehen. (Analyse vom 05.10.2012) (05.10.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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